内地今年经济续受内房销售疲弱、消费增长放缓，外贸及科技受美国打压。内地政府推出政策组合拳，市场憧憬刺激经济措施，恒指10月升至23,241点两年半高位。美联储启动减息周期，人民币汇价一度回稳并支持港股。特朗普胜出美国大选，关税战阴霾影响港股，惟恒指全年仍升18%，结束五连跌。回顾今年年中券商的下半年热门推介股表现，最热门的腾讯(00700.HK) -0.800 (-0.192%) 沽空 $5.67亿; 比率 16.189% (13间券商中获11间看好)及安踏(02020.HK) -0.050 (-0.066%) 沽空 $3.71千万; 比率 19.723% (13间券商中获5间看好)半年股价累计涨12%及4%，两者跑输恒指同期13%升幅，但小米(01810.HK) +1.900 (+5.588%) 沽空 $14.09亿; 比率 19.189% (13间券商中获5间看好)半年股价累涨109%。各获7间及6间券商看好的美团(03690.HK) +3.200 (+2.125%) 沽空 $5.77亿; 比率 21.485% 及携程(09961.HK) -5.500 (-1.058%) 沽空 $1.27亿; 比率 25.035% 半年股价各累涨37%及44%，则显着跑赢恒指。相关内容开源证券：小米(01810.HK)着手搭建万卡算力集群 发力AI大模型展望2025年，本网综合16间券商列出的港股、中资股首选、最新焦点股、推介及组合名单，最热门股仍为科技股。其中腾讯及小米获13间及9间券商看好，美团及内险股中国平安(02318.HK) -0.250 (-0.566%) 沽空 $1.38亿; 比率 14.617% 各获7间券商看好。此外，车股吉利(00175.HK) +0.200 (+1.420%) 沽空 $8.04千万; 比率 27.301% 及比亚迪(01211.HK) -0.200 (-0.077%) 沽空 $1.27亿; 比率 17.799% 均获5间券商看好，电讯股中移动(00941.HK) +0.600 (+0.794%) 沽空 $1.57亿; 比率 24.344% 及旅游平台携程(09961.HK) -5.500 (-1.058%) 沽空 $1.27亿; 比率 25.035% 亦获5间券商看好。【腾讯小米美团 最获券商青睐】本网年中综合13间券商就下半年港股所作推介，扣除非本港上市股票推介，以凯基(推介11股)、摩根士丹利(推介9股)及星展(推介10股)平均回报较佳，三者均明显跑赢恒指。若按本网去年底综合16间券商的港股推介计算，中银国际(推介27股)及星展(推介10股)的平均回报较佳。相关内容《大行》花旗：内地12月批出122款国产游戏版号 腾讯(00700.HK)和网易(09999.HK)各获2只中银国际去年推介股中，招行(03968.HK) -0.050 (-0.131%) 沽空 $6.38千万; 比率 24.294% 、建行、中海油(00883.HK) +0.240 (+1.271%) 沽空 $1.94亿; 比率 18.275% 、腾讯及金山软件(03888.HK) +0.300 (+0.937%) 沽空 $3.67千万; 比率 39.247% 全年股价升幅达39%至47%，中芯(00981.HK) +0.900 (+3.103%) 沽空 $3.98亿; 比率 18.324% 升六成，小米及携程全年升幅各达121%及94%。中银国际於今年12月初发表港股2025年策略报告，除继续推介腾讯、建行、招行、中芯及小米外，亦推介农行(01288.HK) +0.040 (+0.955%) 沽空 $8.28千万; 比率 33.093% 、工行(01398.HK) +0.020 (+0.412%) 沽空 $3.93亿; 比率 27.755% 、中移动、神华(01088.HK) +0.200 (+0.614%) 沽空 $5.37千万; 比率 20.001% 、中石油(00857.HK) +0.110 (+1.824%) 沽空 $9.32千万; 比率 21.344% 、中海外(00688.HK) +0.200 (+1.642%) 沽空 $6.24千万; 比率 40.617% 、中电信(00728.HK) +0.090 (+1.911%) 沽空 $1.42千万; 比率 5.695% 、美团、拼多多(PDD.US) 、比亚迪电子(00285.HK) +1.700 (+4.245%) 沽空 $1.30亿; 比率 29.340% 、中国中铁(00390.HK) -0.010 (-0.261%) 沽空 $7.85百万; 比率 32.698% 、康师傅(00322.HK) -0.060 (-0.598%) 沽空 $2.86百万; 比率 7.713% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.950 (-3.588%) 沽空 $4.31百万; 比率 3.895% 、万洲(00288.HK) +0.040 (+0.673%) 沽空 $1.05千万; 比率 19.018% 及海尔智家(06690.HK) -0.150 (-0.561%) 沽空 $4.23千万; 比率 36.398% 。【科技股续热门 能源国企受捧】相关内容《大行》中金：南向资金上周流入扩至逾163亿元 最青睐工行(01398.HK)与中芯(00981.HK)星展於今年下半年推介股份中瑞声(02018.HK) +2.100 (+5.793%) 沽空 $1.43千万; 比率 13.833% 、中国平安、携程及小米均跑赢大市，星展於今年12月初发表港股展望报告，列出最新十只首选股包括安踏、中移动、中石化(00386.HK) +0.030 (+0.677%) 沽空 $3.94千万; 比率 21.547% 、中国平安、腾讯及小米外，亦包括比亚迪电子、华润电力(00836.HK) -0.080 (-0.442%) 沽空 $1.71千万; 比率 12.026% 、新奥能源(02688.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.12百万; 比率 21.446% 及美团。摩根士丹利於今年下半年除同时推介携程外，亦推介泡泡玛特(09992.HK) +3.950 (+4.334%) 沽空 $2.09千万; 比率 4.861% ，该股半年股价累计升幅逾一倍(待更新)。该行明年推介股包括建行、中远海能(01138.HK) -0.080 (-1.327%) 沽空 $7.16百万; 比率 6.448% ，万国数据(GDS.US) 、香港电讯(06823.HK) +0.030 (+0.313%) 沽空 $52.74万; 比率 7.882% 、港铁(00066.HK) -0.100 (-0.377%) 沽空 $2.39千万; 比率 44.179% 、中石油(00857.HK) +0.110 (+1.824%) 沽空 $9.32千万; 比率 21.344% ，泡泡玛特、腾讯、紫金(02899.HK) +0.340 (+2.398%) 沽空 $7.73千万; 比率 22.333% 及中通快递(ZTO.US) 。凯基於今年下半年推介港交所(00388.HK) +0.800 (+0.279%) 沽空 $1.31亿; 比率 25.912% 、中国平安、携程及泡泡玛特均跑赢恒指。该行明年推介股份除继续包括中国平安，携程及腾讯外，亦包括招行(03968.HK) -0.050 (-0.131%) 沽空 $6.38千万; 比率 24.294% 、中国建筑(03311.HK) -0.140 (-1.171%) 沽空 $35.94万; 比率 34.212% 、中移动及比亚迪。凯基投资策略部主管温杰接受本网访问时指，中国平安及招行受惠内地刺激楼市及股市政策，中国平安有价值重估概念，招行旗下理财产品业务料可受惠资产市场向好。相关内容《大行》中金列出南向资金年初至今增持最多港股首15只股份(表)【腾讯能见度高 选股聚焦国策】温杰又指，腾讯在科技股中能见度最高，公司旗下广告及游戏表现理想，他认为目前难以评估微信小店对公司业绩带来的影响，应视之为额外利好因素。该行亦看好比亚迪前景，因公司胜在内地市场的「基本盘」稳固，料内地以旧换新政策亦带来利好，而凯基亦看好携程前景，料可受惠出境及入境游，至於中移动及中国建筑国际两股基本面不俗。元宇证券基金投资总监林嘉麒接受本网访问时指出，估值便宜的「中特估」股份可以考虑吸纳，明年投资主题可留意消费股，但行业将出现分化及宜小心部署，当中汽车股可留意比亚迪及吉利(00175.HK) +0.200 (+1.420%) 沽空 $8.04千万; 比率 27.301% ，餐饮股可留意毛利较高的茶百度(02555.HK) +0.320 (+3.065%) 沽空 $4.24万; 比率 1.074% ，个别强势消费股可留意携程、泡泡玛特及名创优品(09896.HK) +5.600 (+11.691%) 沽空 $4.44千万; 比率 6.880% 。相关内容民生证券：豆包大模型攀升至国内AI应用第一 MAU近6,000万超同业富昌证券联席董事谭朗蔚接受本网访问时表示，明年持仓股份要包括科技股及高息股，高息股中除中资电讯股及内银股外，特别看好内险股，科技股则首选腾讯。但他认为汽车股上升空间有限，即使销售数据理想，但欧盟及特朗普政策将令该行业存在不少隐忧。(fc-ta/w/t)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-01-03 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)