中金发表报告,称博通(AVGO.US) 第四财季收入按年增长51.2%,符合预期。Non-GAAP净利润按年上升44.8%至69.65亿美元,略高於预期,主要由於VMware财务整合超预期。考虑到公司作为AI算力及网络能力全面的稀缺目标,加上AI SAM中期增速超过市场预期,以及AI业务增长性明确。因此,升博通评级至「跑赢行业」,目标价上调34%至220美元。
中金表示,博通AI ASIC技术优势明显,客户获取顺利,收入具清晰度;认为公司的技术优势带来高於同行的AI ASIC业务利润率。基於博通AI SAM预期及新客户放量,以及对其较高市占率的判断们,认为公司2024至2027财年AI收入的复合年均增长率有望超过50%。
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中金称,考虑到博通长期AI业务增速明确,VMware盈利增速较高,分别上调其2025及2026财年每股盈利预测各4%及11%,至分别6.4及7.95美元。(mn/da)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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