交银国际发表报告表示，南向资金持续加速流入港股。截至上周四(10月30日)，年内南向资金净流入已突破1.2万亿港元，创历年同期之最，前9个月已有7个月净流入超1,000亿港元。尽管10月港股市场出现调整，10月以来南向资金仍净流入超800亿港元，体现内地投资者对港股的长期看好。
该行指11月港股需重点关注三大变量：(1)美联储局降息节奏，美联储主席鲍威尔最新表态表明12月降息「远未成定局」，市场对美联储后续行动的分歧仍然存在，短期内可能以「有条件降息」为主调，预期反覆或引起市场震荡。(2)中美关系进展，框架协议的具体落地细节。(3)内地稳增长政策进展。
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行业配置聚焦「科技成长+防御稳健」，兼顾进攻与防守。(1)AI产业链：全球科技巨头算力投入持续增长，中国内地大模型应用加速落地，重点关注AI硬件厂商、云计算服务商等核心受益标的。(2)国产替代方向：地缘不确定性下，半导体、工业软件、高端装备等硬科技领域加速突破，配置价值凸显。(3)生物医药：估值回调后性价比提升，创新管线推进叠加集采政策边际改善，中期配置价值显现。(4)大宗商品：美联储降息周期下美元走弱，铜受益於新能源和稳增长双重驱动，黄金在地缘风险和央行购金支撑下配置确定性高。(5)高股息防御：市场波动加大环境下，公用事业、电信营运商等高股息板块可提供组合安全垫。
该行列出11月中资股推介股份名单：
股份│投资评级│目标价
置富(00778.HK) +0.030 (+0.598%) 沽空 $1.05百万; 比率 8.479% │买入│5.92港元
豪威集团(603501.SH) -1.150 (-0.880%) │买入│180元人民币
阿里巴巴(BABA.US) │买入│200美元
阿里-W(09988.HK) -1.900 (-1.151%) 沽空 $17.47亿; 比率 14.304% │买入│195港元
禾赛-W(02525.HK) -1.300 (-0.720%) │买入│269.66港元
先声药业(02096.HK) +0.910 (+7.362%) 沽空 $4.92千万; 比率 16.628% │买入│16.4港元
名创优品(09896.HK) +0.060 (+0.146%) 沽空 $1.80千万; 比率 33.015% │买入│41.2港元
阳光电源(300274.SZ) +9.670 (+5.095%) │买入│220元人民币
富途(FUTU.US) │买入│220美元
(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-03 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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