招银国际研究报告指,途虎(09690.HK) +0.220 (+1.205%) 沽空 $1.83百万; 比率 10.790% 今年收入增速与利润率有望同步改善,管理层透露自去年第四季以来,加盟商开店意愿持续提升,预计今年年门店数将按年净增超900家至约7,800家。考虑到消费信心的逐步恢复,预计今年单店收入贡献的按年降幅有望收窄,加上门店数量的扩张,预计途虎的收入增速将从2024年的8.5%提升至2025年的12%,今年整体毛利率将按年提升0.8个百分点至26.1%。
该行将今年纯利预测上调10%至7.03亿元人民币(下同),经调整纯利今年有望按年增长32%至8.26亿。该行认为,途虎加盟门店盈利能力优於大多数汽车後市场服务商,认为公司将受益於三大关键趋势,包括车龄结构老化、消费降级,以及年轻客群线上消费习惯的深化。该行维持其「买入」评级,目标价由20元上调至21.5元。(vc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-28 16:25。)
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