花旗发表研报指，所覆盖中国的银行於今年第三季度业绩大致符合预期，由於交易收益疲弱，第三季拨备前利润按年跌0.5%(对比第二季为增加5%)，但被趋缓的净利息收益率(NIM)压力和手续费收入改善所抵消。得益於信贷成本下降，第三季盈利按年增长2.8%。
花旗表示，中国银行(03988.HK) +0.110 (+2.500%) 沽空 $3.68亿; 比率 28.124% 因净息差和交易收益改善，带动业绩胜市场预期，而民生银行(01988.HK) +0.080 (+2.010%) 沽空 $1.60千万; 比率 20.298% 、中国光大银行(06818.HK) +0.050 (+1.567%) 沽空 $5.29千万; 比率 45.935% 、成都银行(601838.SH) +0.020 (+0.119%) 逊预期。
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展望2025年第四季及明年第一季，花旗预期，中国银行表现将「跑赢大市」，主要受保险资金买盘增强及潜在资金轮动至银行带动，因花旗预期中国在缓解贸易紧张局势后刺激措施预期将趋於温和、且近期强劲反弹后正面催化剂有限，市场可能轮动至银行股。
花旗偏好大型内银H股，特别是工商银行(01398.HK) +0.150 (+2.492%) 沽空 $2.92亿; 比率 17.733% 、建设银行(00939.HK) +0.240 (+3.117%) 沽空 $5.64亿; 比率 25.147% 与中国银行，其前三季度盈利增长已转正，且在第三季盈利增长往往优於其他大型银行，并强化中国银行股的股息收益率主题。
花旗首选标的分别为工商银行、建设银行、中国银行，因其高股息率与吸引人的估值。有关花旗予中国的银行股份评级及目标价，详见另表。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-03 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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