医药股H股今日(29日)向上，中生制药(01177.HK) +0.150 (+2.060%) 沽空 $8.91千万; 比率 17.978% 上扬5.5%报4.42元，石药(01093.HK) +0.260 (+2.968%) 沽空 $1.33亿; 比率 16.850% 公布首季业绩後股价弹高11.6%，康方生物(09926.HK) -3.300 (-2.692%) 沽空 $3.04亿; 比率 14.755% 走高4%，而药明康德(02359.HK) +2.500 (+2.458%) 沽空 $7.15千万; 比率 20.607% 抢升6.6%，药明生物(02269.HK) +0.800 (+2.275%) 沽空 $8.80千万; 比率 14.301% 扬9.8%。
交银国际发表报告表示，5月30日至6月3日，2025年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会将在美国芝加哥正式召开。5月22日，ASCO 年会摘要全文公布，其中包括恒瑞医药(01276.HK) +0.700 (+0.891%) 沽空 $2.22千万; 比率 14.805% 、信达生物(01801.HK) -0.750 (-0.864%) 沽空 $4.00千万; 比率 3.203% 、荣昌生物(09995.HK) +0.150 (+0.162%) 沽空 $1.07千万; 比率 2.979% 、正大天晴、科伦博泰(06990.HK) +20.800 (+4.538%) 沽空 $6.89千万; 比率 31.198% 在内的多家创新药企展示了优异的临床数据。据统计，此次 ASCO 大会中国创新再创新高，中国药企共有71 项原创性研究成果入选口头发言环节，其中11项研究将以重磅研究(Late Breaking Abstract, LBA)会议形式公布。
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据该行对部分国产创新药梳理，达到重磅研究(LBA)的项目包括石药及石药旗下新诺威(300765.SZ) -0.290 (-0.661%) 的「JMT101+伊立替康 +SG001 vs 瑞格非尼」(适应癌为结直肠癌)、中生制药有4项项目被列入LBA，包括「Benmelstobart+安罗替尼 vs K 药」、「安罗替尼+化疗 vs 贝伐 珠+化疗」、「TQB2450±安罗替尼」及「STUPP 方案±安罗替尼」等。
交银国际指2025年ASCO摘要中，中国创新药入选数量再创新高，印证中国创新药企研发竞争力实现跨越式突破，国际影响力日渐提高。ASCO大会召开在即(5月30日至6月3日)，LBA重磅数据即将揭晓，创新药板块有望迎来关注热潮、并有望在未来推动更多出海交易达成，市场情绪与板块估值将进入正向修复通道。
考虑到板块投资性价比显着(估值仍显着低於历史平均值)、机构持仓处於低位、全链条支持创新药相关利好政策持续落地，该行建议短期後续可重点关注：(1）荣昌生物、康方生物、信达生物、科伦博泰-B、德琪医药-B(06996.HK) +0.400 (+8.214%) 等短期催化剂丰富、盈利高增长或盈亏平衡时间点明确、估值有较大弹性的创新药股份；(2）先声药业(02096.HK) +0.070 (+0.534%) 沽空 $2.86千万; 比率 23.295% 、翰森制药(03692.HK) -0.080 (-0.219%) 沽空 $3.52千万; 比率 19.940% 存在业绩高增速+估值倍数扩张潜力的处方药企；(3）随着DRG/DIP改革影响基本消化完毕、医保结算机制持续完善、鼓励生育政策持续出台，民营医疗 服务的盈利增长预期和估值有望逐步从底部回升，同时业务本身对地缘因素免疫，包括固生堂(02273.HK) +0.160 (+0.545%) 沽空 $2.32百万; 比率 7.946% 、海吉亚医疗(06078.HK) +0.170 (+1.286%) 沽空 $3.13百万; 比率 12.535% 、锦欣生殖(01951.HK) +0.040 (+1.613%) 沽空 $2.95百万; 比率 7.229% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-20 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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