美银证券发表中国互联网报告，预期今年股价表现仍然分歧，人工智能将再次跑赢，娱乐及旅游等虚拟消费再度跑赢实体电商，人工智能仍为业界最大增长亮点，但疲弱宏观状况对消费开支(电商)及企业开支(广告)构成压力，仍为拖累行业因素。但中国互联网股估值吸引，为下行提供缓冲，目前预测市盈率为18倍，低於十年平均的23倍、纳指100的26倍及「美股七雄」的31倍。选股方面，该行仍偏好人工智能及线上游戏多於电商，腾讯(00700.HK) +4.500 (+0.722%) 沽空 $17.00亿; 比率 11.166% 仍为行业首选，拥有人工智能应用推动增长、市场竞争稳定、最佳股东回报及估值吸引的最佳结合。阿里(09988.HK) +5.600 (+3.629%) 沽空 $29.68亿; 比率 12.095% 仍为中国人工智能的最佳投资目标股份，亦为中国电商股首选。相关内容《大行》富瑞料内地A股市场回报由盈利增长推动 新增生益科技(600183.SH)及豪迈科技(002595.SZ)等标的百度(09888.HK) -2.300 (-1.589%) 沽空 $4.97亿; 比率 23.206% 具吸引人工智能空间，价值释放亦上轨道。数字娱乐方面偏好线上游戏，推荐哔哩哔哩(09626.HK) +7.400 (+3.109%) 沽空 $4.01亿; 比率 21.890% 及腾讯音乐(01698.HK) +0.400 (+0.584%) 沽空 $1.51千万; 比率 15.692% 。垂直方面，偏好京东健康(06618.HK) +0.350 (+0.522%) 沽空 $8.19千万; 比率 10.925% 及携程(09961.HK) +2.000 (+0.329%) 沽空 $1.91亿; 比率 16.362% ，对拼多多(PDD.US) 及美团(03690.HK) -0.100 (-0.095%) 沽空 $6.07亿; 比率 11.120% 持「中性」观点。(fc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-13 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)