花旗指，港灯(02638.HK) +0.010 (+0.167%) 沽空 $75.05万; 比率 7.705% 中期单位纯利按年跌3.6%至9.47亿元，为市场预测全年纯利的30.1%，与2019年至2023年平均30.3%相若。盈利下跌基於利润管制计划下资产基础净减值，期内资本开支仅13.75亿元，少於折旧的14.78亿元。该行料公司未来资产基础增加，因港府已批准公司2024至2028年资本开支220亿元，平均每年44亿元。
花旗指，港灯自2014年上市以来，平均单位息率为5.27厘，较美十年期国债孳息平均高2.85点子。该行已假设美联储至明年中减息2.25厘，亦认为港灯利息风险低，因其74%负债为定息，上半年平均债务成本3.3%至3.5%。
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该行重申对港灯「买入」评级，认为其2024年至2028年平均年息5.9厘可持续，美国减息可带来价值重估，且其过往价格与十年期美债孳息有七成相关性。该行下调对公司今年至2026年盈利预测1.9%至2.2%，预期大部分资本开支将於2024年至2028年较後期间投入，目标价由6.2元降至6.15元。(fc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-05 16:25。)
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