里昂发表报告,指京东物流(02618.HK) -0.480 (-3.922%) 沽空 $8.46千万; 比率 21.843% 首季销售按年升11%,非国际财务汇报准则(non-IFRS)计纯利按年升13%,净利润率按年持平於1.6%,大致符该行预期。为扩大服务产能,特别是定时速递服务,公司投入更多资源在物流网络,但由於起始利用率较低,将影响短期盈利能力。
报告料其盈利增长将於今年末季起重新加快,料其投资在中至长期而言可带来更可持续增长。降2025至2027年盈测介乎1%至2%,以反映增强物流网络的前期投资,并降估值基础,目标市盈率由13倍降至12倍,并延展至2026年,目标价由17.9元降至15.7元,以反映短期盈利增长受压,但维持「跑赢大市」评级,因该行喜好其中长期盈利能力改善的可能性。(da/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-14 16:25。)
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