中金发表研报指，周大福(01929.HK) +0.410 (+2.991%) 沽空 $2.28亿; 比率 47.384% 公告2026财年第三财季(2025年10至12月)营运情况，整体零售值年增18%。其中，内地直营/批发同店销售年增21%、26%，港澳市场同店销售年增14%。
中金表示，虽然集团2026财年第四季有高基数影响，公司积极推进春节营销活动，并推出新年产品线，管理层预计春节期间同店销售仍有中低单位数按年增长。考虑到良好的销售表现和金价情况，公司上调2026财年全年指引，上修收入至年增中低单位数，毛利率提升至31.5%至32.5%，经营利润率提升至近20%。此外公司预计黄金借贷亏损规模与2025财年大体一致。
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考虑公司良好的销售表现，中金上调周大福2026、2027财年每股盈利预测3%至0.9、0.96港元，维持「跑赢行业」评级；相应上调目标价6%至17.85港元，对应2026财年20倍市盈率，有30%的上行空间。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-22 16:25。)
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