高盛发表研究报告指，近日与古茗(01364.HK) -0.120 (-0.448%) 沽空 $5.73百万; 比率 3.146% 举办了虚拟会议，展望2026年，古茗管理层承认，同店销售增长面对着高基数压力，但关键因素将提供支持，包括咖啡产品推广、逐步提供早餐或提早开店、产品类别扩展和升级店内体验。公司预计其门市扩张将按年持平，聚焦既有区域渗透与新市场开拓。另外，毛利率预计将保持稳定，而经营溢利率料将因营运杠杆而温和上升。
古茗管理层在会议上提到，近期补贴力度有趋缓迹象，但由於公司就品牌活动保持审慎态度、新产品成功有助於客户留存、及店内销售从低位回升，相信整体影响仍在可控范围之内。
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长期来看，古茗的中期目标是在现行模式下於中国拓展30,000至40,000间门店，如果能释放新店的潜力，长远将有进一步的增长空间。另外，集团亦重申其超过50%的派息比率承诺。
高盛予古茗「买入」评级，目标价32元。(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-09 16:25。)
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