花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) +0.100 (+0.771%) 沽空 $6.35千万; 比率 15.755% 、中国宏桥(01378.HK) +1.580 (+4.476%) 沽空 $3.16亿; 比率 19.622% 及紫金矿业(02899.HK) +1.040 (+2.519%) 沽空 $7.87亿; 比率 27.971% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) -0.080 (-0.794%) 沽空 $6.97千万; 比率 18.811% 、洛钼(03993.HK) +0.460 (+2.091%) 沽空 $1.03亿; 比率 16.510% 及江铜(00358.HK) +0.940 (+2.166%) 沽空 $4.05千万; 比率 7.010% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) +1.190 (+7.604%) 沽空 $2.91千万; 比率 4.658% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) +0.050 (+0.072%) 沽空 $1.46亿; 比率 20.910% 及广汽集团(02238.HK) +0.010 (+0.265%) 沽空 $1.63千万; 比率 31.400% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) +2.250 (+2.405%) 沽空 $6.81亿; 比率 29.266% 及吉利汽车(00175.HK) -0.090 (-0.542%) 沽空 $5.31千万; 比率 10.609% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《大行》华泰证券看好洛钼(03993.HK)价值提升 目标价升至33.95元另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) -2.500 (-0.487%) 沽空 $2.52亿; 比率 26.784% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) +0.390 (+1.819%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) +0.380 (+1.080%) 沽空 $8.06亿; 比率 20.973% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-10 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《大行》花旗降小鹏(09868.HK)目标价至107.8元兼下调盈测 估值纳入机器人业务