<汇港通讯> 泡泡玛特(09992)管理层就公司首季表现召开发布会指，流量回落较大是当前海外业务的核心挑战，而原材料等成本上升等因素预计会导致毛利率下降1-2个百分点。
管理层表示，物料和包装等原材料价格上升，导致新发布的商品成本也有一些增加，国际油价波动较大，亦令其海外业务毛利率承压。
泡泡玛特周二公布今年首季度整体收益按年升75%至80%，期内中国收益按年增长100%至105%，亚太按年增长25%至30%，美洲按年增长55%至60%，以及欧洲及其他地区按年增长60%至65%。
泡泡玛特首席运营官司德表示，因为没有足够的积累，海外流量的回落都会比较大，这其实是公司当前海外生意的核心挑战。
他称，去年海外增长很大一部分来自於流量，今年可能更多要靠团队自己的努力，未来会完善海外会员体系，不会过度关注海外开店的数量，而是关注每家店对品牌形象的呈现。
对於Labubu流量消退的问题，他认为流量在全球范围内有高有低、有升有跌是正常现象，不太可能一直火爆，但Labubu全球火爆也给它带来了可能性。目前Labubu相关电影正在推进中，世界杯赛场也有机会看到Labubu，公司给它投入更多产品开发资源，他预告下半年会有一两个非常好的产品，可以期待一下。
同时，他强调营运IP不会过度关注短期收益，更关注长期商业价值，希望通过营运，在全球范围内帮助其IP走过10年、20年，甚至更长时间，并指IP可以可以穿越周期，持续焕发活力。
对於原材料等成本上升，管理层表示，根据目前的采购和生产情况测算，原材料成本上升预计导致公司毛利率下降0.5个百分点左右，而国际航运的燃油价格上升後，公司运费、附加燃油费、仓储费用均有一定提升，对海外业务毛利率也会有一定的影响。
除了原材料、跨境物流费用上升外，海外市场的销售结构也有变化，即高毛利区域的收入占比下降，加上进口关税增长，综合来看，预计导致毛利率下降1-2个百分点。
管理层称，公司会持续通过供应链优化、营运效率提升，尽可能对冲成本上升的压力。
公司创始人王宁表示今年努力做到不低於20%的收入增长速度，但投资者对公司IP持久性的担忧加深，今早股价升5%後，午市报160.6元，挫1.4%。
(JC)
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