花旗发表研究报告指出，市场预计同程旅行(00780.HK) -0.600 (-2.639%) 沽空 $1.05千万; 比率 12.041% 将於3月中旬公布2025年第四季度业绩，其收入和调整后利润可能大致符合市场预期。随着平均客房收益的复苏及客房夜量录得低十位数增长，花旗预计2025年第四季度酒店收入按年增长15.8%。此外，交通票务收入的增长可能主要受益於佣金率的改善。
展望2026年，低线城市市场和出境游的扩张，加上平均客房收益的进一步提升，有望持续推动酒店收入实现十位数增长，并带来利润率的轻微改善。基於这些因素，花旗对同程旅行2025至2027年的盈利预测进行小幅上调，并维持目标价28元不变。
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近期，携程-S(09961.HK) -10.000 (-2.193%) 沽空 $7.23千万; 比率 10.531% 因反垄断调查导致股价调整，但花旗认为该调查对携程持有同程旅行股份及双方在酒店库存共享方面的合作影响有限。在当前估值合理及春节旅游旺季即将到来的背景下，花旗对同程旅行持短期正面看法，且同程基本面稳定，维持「买入」评级。(ec/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-10 12:25。)
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