富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》花旗降煤气(00003.HK)盈测 料去年盈利逊预期但每股派息不变富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -0.550 (-0.615%) 沽空 $7.58千万; 比率 9.646% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.540 (-2.443%) 沽空 $1.42百万; 比率 0.925% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -1.320 (-2.728%) 沽空 $3.00百万; 比率 0.639% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) +2.500 (+0.401%) 沽空 $8.14亿; 比率 9.737% 、紫金矿业(02899.HK) +1.020 (+2.597%) 沽空 $2.92亿; 比率 18.812% 、农夫山泉(09633.HK) -0.480 (-0.998%) 沽空 $1.51千万; 比率 18.226% 、洛阳钼业(03993.HK) -0.240 (-1.074%) 沽空 $7.49千万; 比率 13.740% 、药明康德(02359.HK) +8.100 (+7.310%) 沽空 $1.17亿; 比率 13.645% 、中国宏桥(01378.HK) +0.360 (+1.019%) 沽空 $1.32亿; 比率 13.677% 、泡泡玛特(09992.HK) -7.000 (-3.553%) 沽空 $5.07亿; 比率 33.022% 、翰森制药(03692.HK) +1.160 (+2.854%) 沽空 $2.96千万; 比率 29.704% 、京东健康(06618.HK) -0.200 (-0.298%) 沽空 $4.40千万; 比率 12.219% 、中国铝业(02600.HK) -0.030 (-0.221%) 沽空 $7.89千万; 比率 14.374% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.500 (-0.763%) 沽空 $6.71百万; 比率 12.752% 、吉利汽车(00175.HK) +0.170 (+1.005%) 沽空 $1.19亿; 比率 25.257% 、广发证券(01776.HK) -0.070 (-0.379%) 沽空 $4.43千万; 比率 32.375% 、中金公司(03908.HK) +0.340 (+1.532%) 沽空 $1.85千万; 比率 5.609% 、药明合联(02268.HK) +2.850 (+3.997%) 沽空 $9.90百万; 比率 3.429% 、舜宇光学(02382.HK) +0.150 (+0.232%) 沽空 $5.85千万; 比率 14.518% 、金风科技(02208.HK) -1.790 (-10.335%) 沽空 $1.54亿; 比率 7.315% 、粤海投资(00270.HK) -0.110 (-1.576%) 沽空 $5.58万; 比率 0.126% 、中国建材(03323.HK) +0.080 (+1.636%) 沽空 $3.50千万; 比率 45.136% 及美图公司(01357.HK) +0.070 (+0.790%) 沽空 $5.89千万; 比率 9.417% 。相关内容《大行》摩通看好寿险H股表现 首选中国平安(02318.HK)目标价100元3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.030 (+0.481%) 沽空 $6.34千万; 比率 10.660% 、建行(00939.HK) +0.080 (+1.036%) 沽空 $1.76亿; 比率 15.908% 、中移动(00941.HK) -0.150 (-0.185%) 沽空 $6.98千万; 比率 5.995% 、中国平安(02318.HK) +1.150 (+1.679%) 沽空 $7.97亿; 比率 38.247% 、中海油(00883.HK) +0.560 (+2.674%) 沽空 $7.16千万; 比率 6.059% 、美的(00300.HK) -1.800 (-2.081%) 沽空 $2.51千万; 比率 15.421% 、人保(01339.HK) +0.070 (+0.983%) 沽空 $1.12千万; 比率 5.470% 、海尔智家(06690.HK) +0.160 (+0.610%) 沽空 $4.07千万; 比率 16.519% 中信建投证券(06066.HK) -0.180 (-1.351%) 沽空 $3.91百万; 比率 4.503% 、吉利(00175.HK) +0.170 (+1.005%) 沽空 $1.19亿; 比率 25.257% 、万洲(00288.HK) -0.040 (-0.463%) 沽空 $8.07百万; 比率 13.020% 、润啤(00291.HK) -0.340 (-1.284%) 沽空 $2.72千万; 比率 20.834% 、旺旺(00151.HK) -0.040 (-0.844%) 沽空 $2.43百万; 比率 14.190% 、粤投(00270.HK) -0.110 (-1.576%) 沽空 $5.58万; 比率 0.126% 、浙江沪杭甬(00576.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.43百万; 比率 19.346% 、敏实(00425.HK) +0.420 (+1.382%) 沽空 $5.13百万; 比率 4.464% 、雅迪(01585.HK) +0.120 (+0.988%) 沽空 $4.92百万; 比率 5.862% 、统一(00220.HK) -0.490 (-5.799%) 沽空 $7.08百万; 比率 18.004% 、中石化炼化工程(02386.HK) +0.190 (+2.606%) 沽空 $3.05百万; 比率 9.966% 、恒安(01044.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.74百万; 比率 62.070% 、三一国际(00631.HK) -0.030 (-0.327%) 沽空 $1.25百万; 比率 4.292% 及广深铁路(00525.HK) +0.020 (+0.913%) 沽空 $20.06万; 比率 3.720% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -10.480 (-4.259%) 、北方华创(002371.SZ) -11.650 (-2.321%) 、汇川技术(300124.SZ) -2.520 (-3.117%) 、伊利集团(600887.SH) -0.210 (-0.757%) 、国电南瑞(600406.SH) +0.650 (+2.737%) 及中微半导体(688012.SH) -6.690 (-1.897%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》野村料京东健康(06618.HK)去年下半年营收增长25%胜预期5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) +2.500 (+0.401%) 沽空 $8.14亿; 比率 9.737% 、洛钼(03993.HK) -0.240 (-1.074%) 沽空 $7.49千万; 比率 13.740% 、药明康德(02359.HK) +8.100 (+7.310%) 沽空 $1.17亿; 比率 13.645% 、中国宏桥(01378.HK) +0.360 (+1.019%) 沽空 $1.32亿; 比率 13.677% 、泡泡玛特(09992.HK) -7.000 (-3.553%) 沽空 $5.07亿; 比率 33.022% 、翰森制药(03692.HK) +1.160 (+2.854%) 沽空 $2.96千万; 比率 29.704% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.500 (-0.763%) 沽空 $6.71百万; 比率 12.752% 、吉利汽车(00175.HK) +0.170 (+1.005%) 沽空 $1.19亿; 比率 25.257% 、中生制药(01177.HK) +0.030 (+0.438%) 沽空 $5.75千万; 比率 12.457% 、老铺黄金(06181.HK) -23.500 (-3.443%) 沽空 $4.96千万; 比率 14.196% 、药明合联(02268.HK) +2.850 (+3.997%) 沽空 $9.90百万; 比率 3.429% 、舜宇光学(02382.HK) +0.150 (+0.232%) 沽空 $5.85千万; 比率 14.518% 、康师傅(00322.HK) -0.500 (-4.016%) 沽空 $1.40千万; 比率 22.284% 及美图(01357.HK) +0.070 (+0.790%) 沽空 $5.89千万; 比率 9.417% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-13 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)