花旗发表研报指，所覆盖中国的银行於今年第三季度业绩大致符合预期，由於交易收益疲弱，第三季拨备前利润按年跌0.5%(对比第二季为增加5%)，但被趋缓的净利息收益率(NIM)压力和手续费收入改善所抵消。得益於信贷成本下降，第三季盈利按年增长2.8%。
花旗表示，中国银行(03988.HK) +0.040 (+0.887%) 沽空 $1.63亿; 比率 16.320% 因净息差和交易收益改善，带动业绩胜市场预期，而民生银行(01988.HK) -0.030 (-0.698%) 沽空 $1.88千万; 比率 26.283% 、中国光大银行(06818.HK) -0.070 (-1.913%) 沽空 $1.53千万; 比率 17.375% 、成都银行(601838.SH) -0.190 (-1.109%) 逊预期。
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展望2025年第四季及明年第一季，花旗预期，中国银行表现将「跑赢大市」，主要受保险资金买盘增强及潜在资金轮动至银行带动，因花旗预期中国在缓解贸易紧张局势后刺激措施预期将趋於温和、且近期强劲反弹后正面催化剂有限，市场可能轮动至银行股。
花旗偏好大型内银H股，特别是工商银行(01398.HK) +0.110 (+1.768%) 沽空 $2.40亿; 比率 15.671% 、建设银行(00939.HK) +0.060 (+0.758%) 沽空 $7.57亿; 比率 23.383% 与中国银行，其前三季度盈利增长已转正，且在第三季盈利增长往往优於其他大型银行，并强化中国银行股的股息收益率主题。
花旗首选标的分别为工商银行、建设银行、中国银行，因其高股息率与吸引人的估值。有关花旗予中国的银行股份评级及目标价，详见另表。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-05 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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