<汇港通讯> 汇丰(HSBC Global Research)发报告指,略上调波司登(03998)目标价3.4%,从5.9港元升至6.1港元,维持「买入」评级。
汇丰预计该公司2026财年(截至3月底)纯利同比增16.7%,受收入增长10.1%推动。对该公司2026财年的纯利预测高出市场共识3.9%。公司股息率折合约5.4%,基於对公司2026财年盈利预测,这对於一个中型市值企业(midcap)而言算是比较吸引。
该行表示,波司登2026年业绩大体符合预期,2026财年下半年对於公司而言是一个强势的时期,通常情况下占公司羽绒外套业务收入的70%以上。管理层对维持全年业绩预期不变，预计收入增长10%，净利润增长速度加快。
该行预期下半年公司业绩前景良好，基於1)零售折扣：2026财年上半年有利的冬季天气和渠道库存清理，预计将提升下半年的零售折扣和零售毛利率；2)强大的新产品綫，包括功能性羽绒服和蓬松羽绒服，高端极寒系列产品的强劲销售，预计能让收入组合的转变更有利,即从批发转向零售市场,并改善产品组合。(JJ)
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