<汇港通讯> 渣打发表报告指,内地将2026年经济成长目标下调至4.5%-5.0%,与2035年目标及其下滑增长趋势一致;2026年官方赤字占国内生产总值(GDP)比重维持在4%,但实际赤字可能低於去年。该行认为,轻微减少扩张性的宏观政策有助於达到已下调的经济增长目标,政府强调创新和内需,以促进科技驱动的均衡成长。
渣打认为,内地2026年 GDP 增长预测4.6%有适度的上行风险。全国人大会议预计还将审议并通过「十五」规划,该规划设想到2035年人均 GDP(实际值)比2020年翻倍;根据该行的计算,未来10年平均增长率需要达到4.2%才能实现这一目标。
内地今年官方赤字率维持相当於 GDP 的4%,但广义赤字率可能更低。渣打对广义赤字的计算包括透过中央和地方专款债券以及去年结转资金来弥补的额外收入支出缺口。考虑到专案债券发行额度名义上没有增加,该行预期广义预算赤字率将在8-9%之间(2025年为9%）。鉴於政策性融资规模从去年的5000亿元人民币增加到8000亿元人民币,该行认为,如果财政和准财政措施得到充分落实,将有助於实现成长目标。
渣打预计,今年基础建设投资将反弹,十五大五年规划中已提出109个重点项目。随著消费品以旧换新计画的缩减,零售销售可能会放缓。政府更加重视服务业作为消费性引擎的作用。(BC)
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