美银指，内地物管股作为内地房地产复苏的代理股，受惠投资者情绪改善，股价今年以来已升值10%以上，与内房股相同。但该行偏好内房股多於内房物管股，基於内房物管股地域敞口多元，对比主要内房股集中於核心城市。该行相信近期股价反弹欠缺基本因素支持，基於估值，下调万物云(02602.HK) -1.000 (-4.255%) 沽空 $4.27百万; 比率 11.140% 及绿城服务(02869.HK) -0.190 (-3.815%) 沽空 $5.70百万; 比率 11.712% 投资评级至「跑输大市」，并以华润万象生活(01209.HK) -1.550 (-4.074%) 沽空 $2.08千万; 比率 12.922% 及保利物业(06049.HK) -1.050 (-2.925%) 沽空 $3.46百万; 比率 4.782% 为内房物管股首选。该行指，基於行业增长放缓，继续偏好资本回报政策慷慨及营运稳定股份。相关内容《大行》大摩：润地(01109.HK)商场收入料超越管理层指引 目标价上调至39.3元对於内房股，该行维持对润地(01109.HK) -1.100 (-3.673%) 沽空 $7.78千万; 比率 12.727% 及中海外(00688.HK) -0.600 (-4.225%) 沽空 $1.60亿; 比率 33.187% 「买入」评级，小型内房股则偏好越秀地产(00123.HK) -0.190 (-3.950%) 沽空 $3.49千万; 比率 32.082% 及滨江集团(002244.SZ) -0.450 (-4.314%) 。下表为美银对内房物管股投资评级及目标价。股份│投资评级│目标价万物云(02602.HK) -1.000 (-4.255%) 沽空 $4.27百万; 比率 11.140% │中性->跑输大市│21.3元绿城服务(02869.HK) -0.190 (-3.815%) 沽空 $5.70百万; 比率 11.712% │中性->跑输大市│3.8元碧服(06098.HK│跑输大市│4.4元->5.2元中海物业(02669.HK) -0.230 (-4.085%) 沽空 $9.99百万; 比率 6.446% │中性│4.8元->5.2元华润万象生活(01209.HK) -1.550 (-4.074%) 沽空 $2.08千万; 比率 12.922% │买入│34元->38元(fc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-31 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)