内地今年经济续受内房销售疲弱、消费增长放缓，外贸及科技受美国打压。内地政府推出政策组合拳，市场憧憬刺激经济措施，恒指10月升至23,241点两年半高位。美联储启动减息周期，人民币汇价一度回稳并支持港股。特朗普胜出美国大选，关税战阴霾影响港股，惟恒指全年仍升18%，结束五连跌。回顾今年年中券商的下半年热门推介股表现，最热门的腾讯(00700.HK) +3.500 (+0.671%) 沽空 $8.14亿; 比率 12.162% (13间券商中获11间看好)及安踏(02020.HK) -0.900 (-0.901%) 沽空 $2.05亿; 比率 31.038% (13间券商中获5间看好)半年股价累计涨12%及4%，两者跑输恒指同期13%升幅，但小米(01810.HK) +0.850 (+1.578%) 沽空 $7.88亿; 比率 15.295% (13间券商中获5间看好)半年股价累涨109%。各获7间及6间券商看好的美团(03690.HK) +3.800 (+2.191%) 沽空 $6.99亿; 比率 17.335% 及携程(09961.HK) +11.400 (+2.370%) 沽空 $1.09亿; 比率 11.199% 半年股价各累涨37%及44%，则显着跑赢恒指。相关内容《大行》中金列出海外中资股策略首选组合(表)展望2025年，本网综合16间券商列出的港股、中资股首选、最新焦点股、推介及组合名单，最热门股仍为科技股。其中腾讯及小米获13间及9间券商看好，美团及内险股中国平安(02318.HK) +1.200 (+2.442%) 沽空 $2.29亿; 比率 10.172% 各获7间券商看好。此外，车股吉利(00175.HK) -0.240 (-1.357%) 沽空 $7.32千万; 比率 16.601% 及比亚迪(01211.HK) +3.400 (+0.881%) 沽空 $9.32亿; 比率 20.343% 均获5间券商看好，电讯股中移动(00941.HK) +0.600 (+0.719%) 沽空 $7.75千万; 比率 9.130% 及旅游平台携程(09961.HK) +11.400 (+2.370%) 沽空 $1.09亿; 比率 11.199% 亦获5间券商看好。【腾讯小米美团 最获券商青睐】本网年中综合13间券商就下半年港股所作推介，扣除非本港上市股票推介，以凯基(推介11股)、摩根士丹利(推介9股)及星展(推介10股)平均回报较佳，三者均明显跑赢恒指。若按本网去年底综合16间券商的港股推介计算，中银国际(推介27股)及星展(推介10股)的平均回报较佳。相关内容《大行》美银证券升万洲国际(00288.HK)目标价至8.3元 评级「买入」中银国际去年推介股中，招行(03968.HK) -0.050 (-0.101%) 沽空 $1.27亿; 比率 24.822% 、建行、中海油(00883.HK) +0.220 (+1.217%) 沽空 $5.34千万; 比率 6.614% 、腾讯及金山软件(03888.HK) +0.450 (+1.094%) 沽空 $2.80千万; 比率 26.247% 全年股价升幅达39%至47%，中芯(00981.HK) -1.000 (-1.980%) 沽空 $2.28亿; 比率 6.461% 升六成，小米及携程全年升幅各达121%及94%。中银国际於今年12月初发表港股2025年策略报告，除继续推介腾讯、建行、招行、中芯及小米外，亦推介农行(01288.HK) +0.010 (+0.202%) 沽空 $1.06亿; 比率 36.723% 、工行(01398.HK) +0.010 (+0.177%) 沽空 $1.11亿; 比率 18.069% 、中移动、神华(01088.HK) -0.250 (-0.790%) 沽空 $8.25千万; 比率 35.311% 、中石油(00857.HK) +0.090 (+1.520%) 沽空 $4.46千万; 比率 13.417% 、中海外(00688.HK) +0.120 (+0.815%) 沽空 $3.09千万; 比率 19.283% 、中电信(00728.HK) +0.060 (+1.020%) 沽空 $1.34千万; 比率 7.117% 、美团、拼多多(PDD.US) 、比亚迪电子(00285.HK) +0.550 (+1.097%) 沽空 $6.34千万; 比率 20.677% 、中国中铁(00390.HK) +0.040 (+1.008%) 沽空 $6.18百万; 比率 5.494% 、康师傅(00322.HK) +0.200 (+1.582%) 沽空 $5.39百万; 比率 15.446% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.100 (-0.172%) 沽空 $1.76千万; 比率 10.307% 、万洲(00288.HK) +0.170 (+2.595%) 沽空 $2.22千万; 比率 19.463% 及海尔智家(06690.HK) +0.100 (+0.378%) 沽空 $4.95千万; 比率 16.133% 。【科技股续热门 能源国企受捧】相关内容《大行》花旗料Deliveroo撤出香港美团(03690.HK)Keeta市场份额可提升星展於今年下半年推介股份中瑞声(02018.HK) +1.250 (+2.458%) 沽空 $1.14千万; 比率 8.736% 、中国平安、携程及小米均跑赢大市，星展於今年12月初发表港股展望报告，列出最新十只首选股包括安踏、中移动、中石化(00386.HK) +0.050 (+1.188%) 沽空 $5.25千万; 比率 16.019% 、中国平安、腾讯及小米外，亦包括比亚迪电子、华润电力(00836.HK) +0.640 (+3.513%) 沽空 $3.01千万; 比率 7.796% 、新奥能源(02688.HK) +3.850 (+7.103%) 沽空 $2.16千万; 比率 7.113% 及美团。摩根士丹利於今年下半年除同时推介携程外，亦推介泡泡玛特(09992.HK) +6.500 (+5.280%) 沽空 $1.01亿; 比率 10.027% ，该股半年股价累计升幅逾一倍(待更新)。该行明年推介股包括建行、中远海能(01138.HK) +0.060 (+0.948%) 沽空 $4.92百万; 比率 13.886% ，万国数据(GDS.US) 、香港电讯(06823.HK) +0.080 (+0.784%) 沽空 $1.36百万; 比率 3.575% 、港铁(00066.HK) +0.300 (+1.141%) 沽空 $1.52千万; 比率 28.716% 、中石油(00857.HK) +0.090 (+1.520%) 沽空 $4.46千万; 比率 13.417% ，泡泡玛特、腾讯、紫金(02899.HK) +0.120 (+0.703%) 沽空 $1.79亿; 比率 31.570% 及中通快递(ZTO.US) 。凯基於今年下半年推介港交所(00388.HK) +12.000 (+3.388%) 沽空 $3.04亿; 比率 9.103% 、中国平安、携程及泡泡玛特均跑赢恒指。该行明年推介股份除继续包括中国平安，携程及腾讯外，亦包括招行(03968.HK) -0.050 (-0.101%) 沽空 $1.27亿; 比率 24.822% 、中国建筑(03311.HK) +0.180 (+1.440%) 沽空 $1.81千万; 比率 47.334% 、中移动及比亚迪。凯基投资策略部主管温杰接受本网访问时指，中国平安及招行受惠内地刺激楼市及股市政策，中国平安有价值重估概念，招行旗下理财产品业务料可受惠资产市场向好。相关内容《大行》交银国际：内地AI持续进化为港股「空中加油」 荐高弹性及高股息配置策略【腾讯能见度高 选股聚焦国策】温杰又指，腾讯在科技股中能见度最高，公司旗下广告及游戏表现理想，他认为目前难以评估微信小店对公司业绩带来的影响，应视之为额外利好因素。该行亦看好比亚迪前景，因公司胜在内地市场的「基本盘」稳固，料内地以旧换新政策亦带来利好，而凯基亦看好携程前景，料可受惠出境及入境游，至於中移动及中国建筑国际两股基本面不俗。元宇证券基金投资总监林嘉麒接受本网访问时指出，估值便宜的「中特估」股份可以考虑吸纳，明年投资主题可留意消费股，但行业将出现分化及宜小心部署，当中汽车股可留意比亚迪及吉利(00175.HK) -0.240 (-1.357%) 沽空 $7.32千万; 比率 16.601% ，餐饮股可留意毛利较高的茶百度(02555.HK) -0.570 (-5.700%) 沽空 $9.65万; 比率 0.289% ，个别强势消费股可留意携程、泡泡玛特及名创优品(09896.HK) +1.900 (+4.709%) 沽空 $9.92千万; 比率 22.998% 。相关内容《大行》摩通：中石油(00857.HK)新管道气定价方案出炉提供良好入市机会富昌证券联席董事谭朗蔚接受本网访问时表示，明年持仓股份要包括科技股及高息股，高息股中除中资电讯股及内银股外，特别看好内险股，科技股则首选腾讯。但他认为汽车股上升空间有限，即使销售数据理想，但欧盟及特朗普政策将令该行业存在不少隐忧。(fc-ta/w/t)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-17 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)