<汇港通讯> 招银国际发报告指,下调舜宇光学科技(02382)目标价9.9%,从101.47港元降至91.38港元,重申「买入」评级。催化剂包括公司2026年展望/指引、高阶手机规格升级、AI眼镜发布以及ADAS渗透率提升。
舜宇光学公布2025年盈喜,预计净利同比增70-75%,主要受惠於高端摄影机规格升级、产品组合改善及从歌尔光学交易中的投资收益。剔除9.19亿元人民币的一次性收益,净利润中位数符合其预测/彭博一致预期。
展望2026年,该行预计智能驾驶趋势(车载镜头/车载摄影机模组)、AI/AR眼镜的快速普及以及高端摄影机规格升级将推动收入成长,抵消记忆体成本压力导致的智慧型手机业务疲软。将2026-2027年每股盈利预测下调1-4%,以反映内存成本上涨导致的智能手机出货量承压、手机镜头/相机模组出货量/平均售价的疲软。(JJ)
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