<汇港通讯> 摩根士丹利发报告指,予恒瑞医药(01276)目标价92港元及「增持」评级,为该行的首选。
恒瑞与百时美施贵宝(BMY.US) 宣布一项涵盖13个临床前资产的全球战略合作,总交易价值达152亿美元。包括6亿美元预付款、2027至2028年合共3.5亿美元周年付款、最高143亿美元里程碑付款,以及分级销售里程权利金。
此合作涵盖三种形式:将4个具FIC/BIC潜力的肿瘤/血液学资产的海外权利授权给BMS;从BMS引进4个免疫学创新资产的中国权利;与BMS共同开发5个次世代资产。恒瑞亦保留部分项目的全球共同开发与共同商业化选择权。
该行认为,此项里程碑合作进一步验证恒瑞早期研发平台的价值与其加速提升的全球化能力。除近期的现金收入外,这种「授权引进+授权出海+共同开发」的对等合作结构,有望加速恒瑞的全球化进程,并在其日益扩张的免疫学产品组合中产生中国市场的商业协同效应。(JJ)
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