贵州茅台(600519.SH) -1.920 (-0.143%) 首季营业总收入547.03亿元人民币(下同)，按年增长6.34%，净利润增长1.47%至272.43亿元。早前被传失联的贵州茅台董事兼代总经理王莉昨日(11日)现身於茅台业绩说明会，并指由於产品结构调整及价格体系「随行就市」，吨酒收入回归适配市场需求的水平。公司同时持续加大品牌建设和市场费用投入，不断拓宽品牌护城河，扩大消费者接触面。因此，吨酒收入、利润有所下降，但对於未来发展来说，更加健康良性。
贵州茅台并无於2025年年报中按照往年惯例对2026年设定经营目标。王莉解释，过去公司制定经营目标量化指引主要是基於供给侧的确定性。但在市场化改革进程中，市场的变化与挑战具有一定程度的不确定性，需要顺应市场规律而不只是决定於供给侧。具体来说，在於产品体系、渠道生态、商业模式、供应链组织的全面转型适配，这是公司乃至行业前所未有的一次以市场需求为驱动的深入探索。目前，公司市场化改革与转型的整体推进节奏与落地效果均符合预期。(jl/da)(A股报价延迟最少十五分钟。)
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