5月20日|长江证券研报指出,永辉超市(601933.SH) +0.060 (+1.136%) 2024年归母净亏损14.7亿元,同比扩大1.4亿元,2025年一季度实现归母净利润1.5亿元,同比下滑80%。公司进入门店优化调改的深水区,收入阶段性下滑导致利润短期承压,但供应链综合能力得到显著增强。调改单店营收大幅增长推动盈利能力兑现,未来12-18个月预计为改革成果集中释放期。截至4月28日,已开业调改店62家,2025Q1,41家开业满3个月的“稳态调改店”实现了3月单月1470万元的利润、一季度累计利润达7472万元。预计至2025年6月底,全国调改店将突破124家,2026年农历春节前目标锁定300家,有望促进2025年显著减亏,引领传统零售业迈入以用户和产品为中心的品质时代。预计2025-2027年EPS有望实现-0.06、0.07、0.13元,维持“买入”评级。
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