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《大行》招银国际：关注中国互联网软件板块估值提升结构性机会
推荐 27 利好 34 利淡 17 AASTOCKS新闻
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招银国际研究报告指出，展望来看，中国股票市场(A+H市场)流动性趋势持续好转，中国AI叙事逻辑也更加积极，仍看好中美互联网及软件板块中长期的投资价值，建议关注云业务增长有望维持强劲驱动股价增长的阿里巴巴(09988.HK)(BABA.US)、百度(09888.HK)(BIDU.US)、微软(MSFT.US)，AI拉动广告和云业务持续较快增长的腾讯(00700.HK)、可灵AI应用变现进展积极并带动收入空间和估值提升的快手(01024.HK)。此外，建议关注AI变现取得实质性进展、且估值仍有提升空间的中美软件公司，如派拓网络(PANW.US)、Datadog(DDOG.US)、金蝶国际(00268.HK)；对於中国互联网行业予「优於大市」评级。 该行表示，根据市场轮动的经验，及中美两边的科技股发展趋势，中国互联网公司估值或仍有修复空间：中国互联网和软件板块目前交易在2025年22倍市盈率，相较海外互联网和软件板块(2025财年29倍市盈率)仍有较大折让。在利润增速层面，国内互联网和软件板块2026年每股盈利增速为17%，尽管略慢於海外互联网和软件板块的增速21%，但从估值对比盈利增速的角度或仍具备吸引力。中国龙头互联网公司具备对内提升效益，对外增强竞争力，产业链投资组合的价值能够被重估的空间。(hc/a) AASTOCKS新闻 |
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