瑞銀財富管理亞太區投資總監(CIO)辦公室發表報告,指中美雙方經過週末談判旋即達成大幅降低關稅的協議大大早於預期,即便關稅有可能只暫停90天。此輪談判結果符合該行此前的預期,即中國只可能接受對等關稅遠低於34%的談判條件。後續談判若能維持目前的新關稅水準,將為今年的GDP增長前景帶來上行風險。
關稅談判的進展還表明,政策寬鬆的緊迫性將降低。瑞銀財管CIO預計政府將保留更多政策彈藥,為未來若出現更差的情況做準備。換而言之,財政刺激政策的節奏和規模可能會隨著貿易談判而調整,而貨幣政策保持寬鬆以維持充裕流動性,支持資本市場並鼓勵科技創新。
該行對美國股市的看法從「看好」下調至「中性」。在4月10日,該行曾將對美國股市的看法上調至「看好」,因該行認為市場已經消化了太多與貿易相關的擔憂。而從那時起,標普500指數上漲了11%回到了4月2日(解放日)的水準,因為關稅談判進展導致這些擔憂有所減少。該行認為目前美國市場的風險回報更加平衡。(da/a)
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