美團-W(03690.HK)  +2.000 (+1.153%)    沽空 $6.99億; 比率 17.335%   將於本周五(21日)公布去年業績，受惠到店、酒店及旅遊及閃購需求、於新業務提效減虧(券商估計相關業務2024年EBIT的虧損，由2023年的201.7億人民幣降至期內虧損近72億人民幣)、到店業務競爭改善，本網綜合12間券商預測，美團去年非國際財務報告準則經調整溢利淨額料介乎421.1億至450.18億元人民幣，對比2023年度非國際財務報告準則經調整溢利淨額232.53億元人民幣，按年增加81.1%至93.6%，中位數439.73億元人民幣，按年增加89.1%。

綜合13間券商預測，美團2024年收入料介乎3,363.85億至3,375.18億元人民幣，對比2023年度收入2,767.45億元人民幣，按年增加21.6%至22%。中位數3,369.31億元人民幣，按年增加21.7%。

綜合5間券商預測，美團2024年第四季非國際財務報告會計準則經調整溢利淨額介乎87.25億至98.01億人民幣，按年升99.4%至124%，中位數93.73億人民幣按年升114%，料可受益於新業務期內EBIT虧損降至逾21億人民幣水平(對比2023年第四季EBIT虧損逾48億人民幣)。投資者將關注不同部門的整體消費情緒、近月餐飲外賣訂單趨勢及展望、餐飲外賣單位經濟及其補貼率、平均訂單總值與騎手成本。此外亦將關注商戶補貼計劃、面對京東進軍外賣市場所帶來競爭、美團閃購增長動力與單位經濟，到店酒旅市場業務情況、Keeta在中東的投資策略、美團優選季度虧損趨勢及美團雜貨業務，以至向股東的現金與資金回報。

【新業務虧損降 聚焦配送競爭】

高盛料美團去年非國際財務報告準則經調整溢利淨額432.97億人民幣按年升86.2%，料去年總體收入3,365.23億人民幣按年升22%，估計核心本地商業收入2,496.35億人民幣按年升21%及新業務收入868.89億人民幣按年升24%。該行料美團去年配送服務總交易額(GTV)錄10,340萬億人民幣按年升11%，平均每日訂單量6,000萬宗(按年升60%)，料每單平均單價47元人民幣按年跌3%，料配送服務經調整EBIT錄321.24億人民幣按年升39%，並估計美團閃購去年經調整EBIT虧轉正錄5.98億人民幣(2023年EBIT虧損3.05億人民幣)，料去年到店、酒店、旅遊業經調整EBIT按年升16%至185.19億人民幣，料相關EBIT毛利率錄33%(對比2023年為35%)。

富瑞預測美團去年第四季業績表現穩固，其中核心本地商業收入料按年升18%至650億元人民幣，當中餐飲外賣訂單量按年升10%，連同閃購的交易量按年升12.5%，餐飲外賣單位經濟受惠廣告變現及鼓勵開支效益。該行料公司按需經營溢利按年增長，將快於分部收入及按需交易量增長。到店、酒店及旅遊業務方面，料部門收入按年升25%，部門經營溢利增長將快於收入，核心本地商業經營溢利料按年升45%至116億元人民幣。此外，新業務收入按年升21%至225億元人民幣，經營虧損22億元人民幣。總計全年，該行料美團非國際財務報告準則經調整淨利潤按年升88%至438億元人民幣，收入按年升22%至3,366億元人民幣。

野村預測，美團去年第四季綜合收入及非國際財務報告準則經調整淨利潤料按年升20%及1.97倍，與市場預期相符。其中餐飲外賣收入按年升15%至437億元人民幣，單位經濟按年升32%至每訂單1.17元人民幣。美團海外餐飲外賣品牌Keeta自去年9月以來，已在沙地阿拉伯擴展至7個城市。另外，到店業務收入料按年升25%，經營溢利率料按年升3.6個百分點至32.3%。總計全年，野村料美團非國際財務報告準則經調整淨利潤按年升91%至444億元人民幣，收入按年升22%至3,372億元人民幣。

-----------------------------------------------

本網綜合12間券商預測，美團去年非國際財務報告準則經調整溢利淨額料介乎421.1億至450.18億元人民幣，對比2023年度非國際財務報告準則經調整溢利淨額232.53億元人民幣，按年增加81.1%至93.6%，中位數439.73億元人民幣，按年增加89.1%。

券商│去年非國際財務報告準則經調整溢利淨額預測(人民幣)│按年變幅
中金│450.18億元│+93.6%
瑞銀│449.47億元│+93.3%
麥格理│445億元│+91.4%
星展│444.55億元│+91.2%
野村│443.99億元│+90.9%
摩根士丹利│441.8億元│+90.0%
富瑞│437.66億元│+88.2%
高盛│432.97億元│+86.2%
建銀國際│431.94億元│+85.8%
大和│426.49億元│+83.4%
滙豐環球研究│425.12億元│+82.8%
大華繼顯│421.1億元│+81.1%
按公司2023年非國際財務報告準則經調整溢利淨額232.53億元人民幣計算
-----------------------------------------------


綜合13間券商預測，美團2024年收入料介乎3,363.85億至3,375.18億元人民幣，對比2023年度收入2,767.45億元人民幣，按年增加21.6%至22%。中位數3,369.31億元人民幣，按年增加21.7%。

券商│去年收入預測(人民幣)│按年變幅
摩根士丹利│3,375.18億元│+22%
大和│3,373.59億元│+21.9%
滙豐環球研究│3,373.11億元│+21.9%
野村│3,372.36億元│+21.9%
麥格理│3,372億元│+21.8%
招商證券國際│3,370億元│+21.8%
中金│3,368.32億元│+21.7%
星展│3,369.31億元│+21.7%
大華繼顯│3,367.86億元│+21.7%
富瑞│3,366.31億元│+21.6%
高盛│3,365.23億元│+21.6%
瑞銀│3,363.95億元│+21.6%
建銀國際│3,363.85億元│+21.6%
按公司2023年收入2,767.45億人民幣計算
-----------------------------------------------

綜合5間券商預測，美團2024年第四季非國際財務報告會計準則經調整溢利淨額介乎87.25億至98.01億人民幣，按年升99.4%至124%，中位數93.73億人民幣按年升114%。

券商│去年第四季非國際財務報告準則經調整溢利淨額預測(人民幣)│按年變幅
摩根大通│98.01億元│+124%
中金│96.74億元│+121%
高盛│93.73億元│+114%
建銀國際│92.06億元│+110%
大和│87.25億元│+99.4%
按美團2023年第四季經調整溢利淨額43.75億人民幣
(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-17 12:25。)