麥格理的研究報告指,預期台積電(TSM.US) (2330.TW) 2024年第四季的毛利會勝預期,主要受到高性能計算(HPC)訂單的激增。不過該行亦提到,隨內地高性能計算訂單的不確定性提高,以及對內地市場的敞口減少,預計利潤率將從2025年次季開始回歸正常水平。該行稱,因為主要客戶或會減少訂單,今年首季的收入或會按季下跌。
該行表示,台積電整體的增長潛力正面,評級「跑贏大市」,台股目標價由1,500新台幣降至1,450新台幣。該行同時調整了公司2024年至2026年的每股盈利預測,分別增1%、跌3%及跌7%,主要反映今年的收入挑戰以及在英偉達(NVDA.US) 急單減少後毛利回復正常,另上調公司今明兩年的資本支出預測至375億美元及435億美元,料資本支出強度保持平穩。(vc/u)
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