在美股連續三年強勁上漲後，市場開始擔憂股市是否即將迎來修正。不過，摩根士丹利 (MS.US) 認為，這樣的擔心可能言過其實，並指出多項關鍵利多因素，將持續支撐股市在 2026 年走高。
根據《Business Insider》報導，摩根士丹利首席美國股票策略師 Mike Wilson 週一（5 日）在報告中表示，市場共識仍低估一系列偏多催化因素所帶來的整體影響。
他進一步表示：「儘管這些變數各自都已受到關注，但我們認為，它們在推動股市階段性、持續復甦方面的整體影響，仍被市場低估了。」
六大催化劑支撐 2026 年股市表現
摩根士丹利列出六項關鍵因素，預期將在 2026 年持續推動股市上行。
1. 企業獲利：摩根士丹利預期，2026 年每股盈餘成長率可達「中雙位數」。
2. 去監管化：放寬監管將特別有利於金融類股。
Wilson 引述該行銀行業分析師的看法指出，eSLR 規則的最終定案以及即將到來的其他監管調整，將「大幅釋放銀行資本生產力」，使銀行在符合法規資本要求下，能更有效運用資本。
3. 利率與聯準會政策：Wilson 表示，美國 10 年期公債殖利率有望降至 3.75% 以下，聯準會（Fed）可能於 1 月與 4 月降息，且已重啟短天期公債購買計畫。
4. AI 採用：根據摩根士丹利分析，因導入人工智慧（AI）而帶動利潤率改善的企業比例正持續增加。
5. 油價與美元走弱：標普 500 指數約有 30% 的營收來自海外，使美元走貶有望推升企業獲利；同時，油價下跌也將帶動汽油價格下降，減輕一般消費者負擔。
6. 估值擴張：摩根士丹利指出，儘管整體股市估值已處於高檔，但仍有多項數據顯示，估值不僅能維持在偏高水準，甚至仍具進一步上升空間。
Wilson 寫道：
（1）當每股盈餘成長高於長期中位數，且貨幣政策偏向寬鬆時，標普 500 指數的預估本益比約有 90% 的時間會出現擴張；
（2）標普 500 指數中位數個股的預估本益比，較市值加權指數折價約 3 個倍數；
（3）「科技七巨頭」的預估本益比自 2023 年以來並未擴張，而大型科技股的營收成長預期正加速上修，升至 20 年來新高。」
在投資布局上，Wilson 點名金融、醫療保健、非必需消費、工業類股及小型股為首選標的。
相關投資工具包括 SPDR 金融類股 ETF(XLF.US) 、先鋒醫療股指數 ETF(VHT.US) 、安碩 美國消費服務 ETF(IYC.US) 、富達 MSCI 工業指數 ETF(FIDU.US) 及 嘉信 美國小盤 ETF(SCHA.US) 。
對於僅打算追蹤大盤走勢的投資人，Wilson 給出的 2026 年標普 500 指數目標價為 7,800 點，代表相較目前水準，仍有約 13% 的上行空間。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網