摩根士丹利研究报告指,预期物业管理行业上半年收入平均按年升5%,盈利平均升6%,营运效率提高,但个股表现分化,当中料绿城服务(02869.HK) +0.020 (+0.422%) 沽空 $1.05千万; 比率 32.335% 及华润万象生活(01209.HK) +0.200 (+0.538%) 沽空 $1.75千万; 比率 7.818% 的盈利增长最高,达15至20%,万物云(02602.HK) +0.450 (+1.969%) 沽空 $5.04百万; 比率 14.186% 为10至15%,再之後是保利物业(06049.HK) +0.450 (+1.304%) 沽空 $3.30百万; 比率 4.529% 与中海物业(02669.HK) +0.070 (+1.257%) 沽空 $3.77百万; 比率 3.249% 中单位数增长,至於碧桂园服务(06098.HK) +0.090 (+1.327%) 沽空 $3.35百万; 比率 2.193% 与融创服务(01516.HK) +0.010 (+0.541%) 沽空 $59.29万; 比率 4.327% 可能录得5至10%的跌幅;料行业毛利率相对稳定,销售、一般及行政费用(SG&A)有所下降。
该行指,考虑到现金回款和股息能见度是中期业绩的关注重点,偏好盈利能力可见、派息前景稳健及现金回款状态健康的公司,当中包括华润万象生活及绿城服务,因其增长及回报具韧性,目标价分别为42.49元及5.18元,均予「增持」评级;另外亦看好高收益率的公司,如万物云及绿城管理控股(09979.HK) +0.040 (+1.361%) 沽空 $1.74百万; 比率 3.024% ,予前者目标价22.51元及「与大市同步」评级,予後者目标价3.51元及「增持」评级。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-22 16:25。)
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